MGA:保险创新的捷径?

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洞察力
马修·格兰特

由Matthew Grant于2019年4月9日首次发布 在Linkedin上

他们坐在经纪人和保险人之间的朦胧地带。在保险之外,大多数人将永远不会听到它们。即使是那些知道自己存在的人,也常常只是模糊地意识到自己所扮演的角色。然而,MGA(管理总代理)为新成立的公司建立保险并从现有的庞大客户群中受益或利用最佳新兴技术提供了最佳方法之一。想要在不筹集大量资本的情况下产生承销收入,或者等待一年或更长时间来受到监管吗?设置MGA可能是答案。

许多热门的保险技术初创公司(例如,BoughtbyMany,Slice,Hippo,Trov,Ladder,Lakka)都选择了MGA模式,通常会发现愿意提供能力和投资的保险公司或再保险合作伙伴。这个概念可能未得到很好的理解,但是许多新兴公司对如何设置为MGA感到好奇也就不足为奇了。

4月2日,我们每月一次的InsTech London夜间活动集中于MGA。房间里挤满了近300名与会者。舞台上我们有13家公司,每个人都不一样。发生什么了?

经纪人在您的左边,保险公司在右边…

保险公司与客户建立联系的常见方式有五种:1)直接联系消费者2)使用比较网站,3)与潜在客户生成公司(主要是美国)合作,4)通过经纪人工作,以及5)使用一个MGA。

Like a broker, an MGA doesn’t retain any capital. Unlike a traditional broker an MGA is able to "捆绑" or underwrite risks using 3rd party capital. The MGA gets access to capital, and fulfils its regulatory requirement by reaching an agreement with one or more insurers that are prepared to “delegate” their underwriting authority to the MGA.

这个概念不是新概念,而是不断发展的。传统上,大多数MGA都很高兴占据专业利基市场,作为一类批发经纪人运作。这使保险公司能够访问异常昂贵的业务(“特殊业务”),他们发现这些异常昂贵的业务或难以自行采购或通过传统经纪人网络来采购。

In recent years a new type of MGA has emerged. There are increasing examples of this "委托承销" model being adopted as a stepping stone for companies that want to act like, or become, a full insurer. The MGA still needs to get regulatory approval but has a choice of options for getting up and running more quickly. Underwriting capital is provided by one or more insurers or reinsurers, but the MGA usually retains responsibility for managing the client and its brand. To the uninitiated the MGA looks no different than an underwriter, offering much of the benefits with limited downside.

This is already a big market. Today over 300 MGAs underwrite in excess of 10% of the UK’s £47 billion general insurance market. MGAs have traditionally been a major source of incoming business for Lloyd',占其320亿英镑投资能力的三分之一以上。超过4,000个MGA(也称为“ coverholders”")受到劳埃德(Lloyd)的支持's集团。为财产,航空公司,汽车,牲畜等提供保险。劳埃德(Lloyd)作为“万不得已的保险人”的角色特别适合通过MGA采购的复杂或非标准业务。这使伦敦成为美国超额保险的主要承销商之一&剩余市场,涵盖主要承运商不愿承担的风险(例如,佛罗里达州的海滨房屋)。

前再保险经纪人居伊·卡彭特(Guy Carpenter)的约翰·罗兰兹(John Rowlands)解释了MGA对保险公司的吸引力:“保险公司很难自然地增加保费。保险公司重视MGA的专业产品以及地理专业知识和分销,这使MGA能够进行机会承保并利用市场条件。保险公司能够以较低的执行风险和成本进行战略性发展和多元化。”约翰此后亲自加入了MGA。

Now it'不再仅仅是寻求分销帮助的保险公司。 MGA的新品种'超越了原始模型。他们想做主,在某些情况下只希望"前沿保险公司" to provide capacity but with less influence in how the business is run. For a transaction focused insurtech, MGAs not only offer a quick route to market but they are also starting to make them attractive to VCs. In the slow moving world of insurance, MGAs may provide one of the best opportunities to build up a business that can sold off in 10 years or less (timelines that are appealing to VCs).

保险公司,经纪人和私募股权公司也越来越积极地购买MGA。 (息税折旧摊销前利润)的估值倍数已经超出了8到12倍的历史范围,达到了十几岁。也许不像主流技术世界中家喻户晓的名字那样闪闪发光,在20%或30的倍数很常见,有些甚至超过100(亚马逊,Netflix)。保险中几乎没有(可能没有)分析或技术公司具有类似的能力,可以逐年成倍地扩展以证明这种倍数是合理的。 MGA提供了更安全(如果收益较低)的投资选择。

谁负责我的MGA?

London may be providing capacity for thousands of MGAs, but when it comes to supporting the more recently formed insurtech style MGAs, Munich Re is, by a long way, the most active, and adventurous, provider of capital in this area. Ingenie, Wrisk, BoughtByMany, WeFox, Zego, Trov, Slice, Next, Nimbla, Jetty, Drover, Blink, Simplesurance and So-Sure have all received backing from the reinsurance giant. None of these will make any noticeable impact on Munich Re’s results in the next few years, but unlike most other reinsurers or insurers Munich Re can afford to think long term. It clearly sees the MGA model as a significant way to access new markets and new technology. Furthermore the company isn'通过提供MGA的投资资本和交易基础设施,我们不怕加倍扩大合作伙伴关系。包括劳埃德集团在内的其他保险公司也正在为新来者提供服务。很少有人能与自己的财务实力相提并论或愿意冒险冒险一个世界'最大的再保险公司,但我们're starting to see some intriguing new approaches by insurers and investors willing to get more actively involved in the MGA space. I’ll be back in the future with coverage of other capacity and infrastructure providers in this space that we have got to know well through Instech London such as Insurtech Gateway, Beazley, Hiscox, SCOR, MSAmlin, Evari and Xceedance. 

数据死亡

MGA的增长可能为保险公司进入利基市场提供了一种有效的方法,但在分享有关风险的信息时,它对所有人都是免费的。这导致了可怕的数据格式混搭,以及共享数据的方式,这似乎在25年前就已经过时了。数字化也许可以代替纸张,但是通过电子邮件交换的pdf文件和电子表格会造成严重的低效率和潜在的错误。人人都知道它需要改变。由新兴企业和成熟企业组成的繁荣社区,正在开发解决方案以标准化格式,集中流程并消除噪音。有些人直接寻求资源,希望将原始保单持有人提供的信息直接与资金提供者联系起来,并消除中间的噪音。在某个时候,市场会解决。同时,任何可以从客户那里吸取数据并将其进行必要分析的MGA都不需要重新输入密钥就值得关注。

技术:恩惠还是负担?

毫不奇怪,许多新的MGA已在使用新技术改善风险选择和提高效率的前提下成立并获得了投资。在诸如财产的成熟市场中,工具可以由保险公司提供,甚至由保险公司支付。在新兴风险(尤其是网络风险)等领域,Zeguro和Envelop Risk等公司提供其专有技术,作为他们声称为保险合作伙伴和客户提供的收益的一部分。他们的知识产权价值体现在他们的主张(和他们的估值)中。

越来越多的传统MGA需要使用新技术来改善承保风险选择和数据传输。这会产生更多的成本和复杂性,尤其是当它们与多个资本提供者和多个需要专业技能的系统打交道时。惯性仍然很多,尤其是在较小的公司中。可以继续获取并保留客户并将损失保持在可接受水平以下的MGA仍然可以胜任。很少有保险公司愿意冒险通过采用新技术而蒙受损失可盈利的MGA。

卡在谁中间?

MGA的兴起告诉我们关于保险业的未来?大多数市场的发展趋向于将中间人群挤出。减少了摩擦并因此减少了成本,链条中的人员越少。那些拥有资本或拥有客户的人通常是赢家。

MGA的持续增长表明,我们可能会看到这种变化朝着另一个方向发展。中间会挤掉边缘的那些吗?一方面,配售经纪人正面临被详细数据和高级分析技术支持的直接面向消费者的产品所取代的威胁。另一方面,传统的保险能力提供者越来越必须在价格和安全实力上与更加多元化的全球资本市场竞争,后者可以访问曾经仅存在于保险公司内部的分析。同时,拥有数百万美元投资的敏捷MGA能够嗅出最好的市场和最便宜的资金。

MGA越来越强大,但它们可能不会成为保险的主导力量。 MGA很有可能会继续发展,以建立和启动新的和增强的保险主张的有效方式,并与出色的分析和更丰富的数据源紧密相连。我们可以说看到一些大型大都市区协议的出现,其收入与大型保险公司相似。少数人会成长并决定成为成熟的保险公司。一对夫妇可能会演变成该行业的首选分析平台(顺便说一句,仍然需要一个)。有些会失败。但是大多数将变现,并被纳入其更大,更老,更传统的保险和经纪表兄弟。

在这个主题上只能轻描淡写。无论MGA的未来是什么,它们绝对是加速创新影响的一种方法。保险市场的这个迷人而神秘的领域值得更深入的评估。请随时在下面对任何领域进行评论,当然,欢迎所有其他见解。

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