参数化保险第一部分:您快速获得专业知识

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洞察力
马修·格兰特

阅读这篇,你'您将了解99%以上的保险人所知道的有关以下主题的信息:'s attracting a lot of interest. That makes you an expert in my opinion.

关于谁应该为混乱的损失承担费用的争论目前正在升温,这种混乱的损失很难建模,并且经常在保险合同中被模糊地排除或定义。当然,目前,重点是谁应该(以及如何)负担由流行病引起的各种费用。今天的Covid-19,以及下次遇到的任何挑战。保险公司,政府和资本市场之间都在解决这个问题。

我们都将最终付出一种或另一种方式付出代价,但是生活将会持续下去,对于世界上棘手的问题,将需要更多创造性的解决方案。

因此,有必要超越目前的困境,考虑一种创新的筹资机制,该机制在某些情况下已从根本上改变了保险的最基本性质。它已经提供了至少一种解决大流行损失的解决方案,并且已经应用​​于许多其他复杂或大型事件。

参数保险提供了财务保护,以防止经常难以获得甚至根本无法获得的损失。参数结构对保险业以外的资本提供者(对冲基金,银行,养老金和专用投资工具)具有吸引力。如果设计得当,基于参数的保险产品可确保快速支付理赔,且无争议。

在本文的第二部分,我要回顾一下我建议观察的10家在设计或使用参数保险和结构方面处于领先地位的公司。但是首先,快速了解一下参数的工作原理,使您有心情回顾我们的记录 从4月30日开始,在BrightTALK上进行InsTech London实时聊天活动。

我们都熟悉的传统弥偿保险是根据您的保险人及其损失调整者确定的损失成本来支付的。如果发生预定义事件并违反预先约定的数字或指数,则参数保险会赔付。涵盖的危险和典型触发因素包括飓风(风速),洪水(高度),地震(震动强度),大流行(感染数量)或网络(报告的数据泄露)。

不太新的东西

像许多很棒的新主意一样,参数保险实际上并不是那么新。巨灾债券或保险连结证券(ILS)已有25年历史了。在考虑下一步可能会花些时间来了解该市场的发展情况。

如今,ILS市场提供了1000亿美元的保护,最常用于代替传统的再保险或转分保。现在,这些资金的大部分来自保险业以外。大多数ILS债券仍使用传统的赔款损失来定义支出,但其中15%的债券使用了参数触发。投资者喜欢参数化结构,因为投资者和发行人(原始保险人)之间的风险不对称性较小。这意味着投资者对风险的了解程度与原始被保险人所了解的一样(而不是弥偿保险)。

ILS债券的保额通常为数亿美元,支付结构也越来越复杂。在撰写本文时,世卫组织发行的5亿美元大流行性巨灾债券被认为极有可能被触发。史蒂夫·埃文(Steve Evan)的阿尔emi弥斯(Artemis)是有关巨灾债券的最佳信息来源。他的(免费) 交易目录 提供了有关1996年以来发行的各种债券的引人入胜的见解。其中104种是参数化的。当您用尽Netflix电影目录时,绝对值得一读。

返回上游和缩小尺寸

自从1997年最早的巨灾债券以来,人们一直对大型企业和保险公司都可以使用参数保险感兴趣。东京迪士尼乐园的所有者东方乐园(Oriental Land)根据地震震荡的严重程度,于1999年发行了2亿美元的地震保险债券。不过,事实证明这很难,因为经纪人说服大公司的风险管理人员从传统的保险结构转换为这种新型保险。很少有人愿意押注该公司及其职业,反对大多数未经测试的,成本高昂且具有基本风险的结构。 (基本风险是参数保险的赔付可能不足以按预期方式弥补损失的真实成本)。

首笔2亿美元的野火灾难债券于2018年发行,由另一家公司太平洋天然气和电力公司(PG&E)加州公用事业公司。 Wildfire适用于参数掩盖,但这被构造为传统的赔偿掩盖。债券随后触发,大概是在PG时支付&E在2018年因野火承担了135亿美元的责任。

创新者的工具包

But you don'使用参数需要一个亿美元的问题。对于正在寻找将创新引入保险的新方法的个人或公司而言,参数保险特别有趣。当你'll see in part two it can actually work very well at a highly localised level, to provide cover for an individual building or field. Parametrics open up new opportunities to those that can build, or tap into, a source of reliable data, preferably with years of historical records, that can be used to create indices that correlate with financial losses. These can be particularly valuable if the data source is exclusive. We're seeing lots of interest in IoT, but to date there have been few public and credible uses cases for insurance applications. Parametrics and IoT are a natural pairing. Providers of Distributed Ledger Technology (DLT), which can be used to power smart contracts, have been sitting on the sideline for years now, patiently waiting for a problem to apply their solution to. DLT could be a vital part of parametric insurance, although hang on to your investment dollars for now. Distributed Ledger Technology is not always essential for parametric triggers. Other choices are available.

已建立的ILS市场将继续增长,但是直到最近,大型和中小型企业(SME)的公司都没有太多使用参数的机会-除非他们有食欲和厚脸皮发行猫债券。

这开始改变。具有技术支持的MGA和经纪人以及正在努力获取所需保险的客户开始转向参数保险。该概念在小额保险中已经使用了很多年,因为 我在2015年讨论过。

在InsTech伦敦,我们很高兴通过采访和播客将许多运行和构建参数产品团队的创始人和领导带到我们的舞台上。现在,我们还在我们的数字实时聊天中为您带来了我们的最爱 BrightTALK频道。

我已经看到ILS市场在过去的20年中不断发展。当大风吹拂或大地震动(或者实际上是世界银行在2008年达到缓冲状态)时,并不是所有的巨灾债券都表现出了预期的效果。对于许多最棘手的问题而言,参数保险仍然是拥有完整解决方案的某种方式。世界充满了惊喜。奇怪的事情发生在我们经验的边缘。某些参数解决方案将无法交付。但是创新在逆境中蓬勃发展,我们开始看到一些非常有趣的解决方案。

如果您想了解更多有关此领域发生的事情以及未来的发展方式,请访问指向我建议研究的10家公司的链接。 (如果您正在阅读本文的最新版本,则需要等待24小时才能找到他们的身份-明天回来)

If you'我发现这很有趣,那么你'll definitely enjoy our live chat discussion on “参数保险在后共创世界中的作用”录制于4月30日,并带给您,并与我们的朋友在 Qomplx.

恭喜,您现在已经成为参数保险专家了一半。在BrightTALK上收听我们的实时聊天,您甚至可以获得证书。

这一切有意义吗?你同意吗?谁是您值得关注的十大参量公司?如今,您可以随意添加评论,共享以及您可以使用Linkedin做的所有其他有趣的事情。

现在,有时间阅读 参数保险第二部分:十家值得了解的公司

(本文最初发表在Linkedin上,引起了很多争论- 看到这里评论或贡献)